法拉利在前三季度这一段时间里, 少交付了三百一十八辆汽车, 可是利润却是在反向走高的情况下面临的上涨, 不仅如此还在今年第二次上调了二零二六年业绩指引这样子的事情, 交付数量出现缩水与盈利增长之间的强烈反差这样的一种状况, 让市场预期之外并且感到困惑。
三季度财报刷新预期
2025年11月4日，法拉利（RACE）公布第三季度财报，核心数据小幅超出路孚特汇总的华尔街一致预期，营收与净利润均实现同比增长。
公司跟着就公布了要把二零二六年全年业绩的指引往上调的事情, 这个事在如今这一整年里头算是第二次往上调了。它管得挺宽, 把营收还有EBITDA这些关键指标都罩进去了。变动的步子迈得挺大, 跟今年九月之前给出来的版本相比, 提升的幅度那可是明显得更厉害多了。
交付量为何不增反降
在前九个月这段时间里, 法拉利整车交付的数量记录到了10170台。这个数字与去年同期相比, 减少了318台。这个下滑的现象, 主要是来源于美洲地区、中国内地以及港澳台市场方面的情况, 整个交付过程中的节奏低于去年同期的水平。
法拉利在公告里面没有把交付数量的下降看作是核心的风险, 而是强调了品牌的稀缺定位以及等待名单的这个策略依然是有效的, 并且指出客户的购买意愿并没有因为交货节奏的变慢而出现减弱的情况。
定制业务成为最大亮点
首席执行官维尼亚指出, 客户个性化定制选装业务的表现强于预期, 这个是本次销售业绩超过预期的核心驱动因素。高端客户愿意为专属配置支付溢价, 直接拉高了单车均价。
他补充说, 这个公司还在今年里面, 会要发布两种新的车子款式, 并且还要一直在全世界各地举办品牌活动, 来巩固赛车板块、跑车板块、还有生活方式这个大板块和客户群体以及合作伙伴这些人们之间的粘性。
汇率与F1的双重助力
法拉利这边表示, 汇率方面的逆风影响情况, 要比年初时候预判的要弱一些, 美元和欧元之间的波动, 这种情况并没有给欧洲以及美洲的营收造成实实在在的拖累, 因为财务部门提前预留好的汇兑缓冲资金, 这一块确实是发挥了作用。
另外还有一项好消息是从F1赛场那儿来的, 车队在二零二五赛季的锦标赛里拿到了第二名的成绩，比赛的曝光度还有品牌形象带来的价值提升直接让周边产品还有生活方式这块的收入跟着增长了。
华尔街与股价反应
加拿大皇家银行的分析师纳拉扬对此进行了点评, 他觉得整体业绩基本就是符合了大家预期, 不过呢, 有一部分投资者当时是期待着更大幅度一点的指引上调的, 所以这个股价在短时期内可能会出现一些压力, 但是一旦说市场把这个所谓的基本面扎实的信号都消化完了的话, 那表现就有希望得到改善了。
在美股市场的盘前交易阶段, 法拉利这家公司的股价先是出现了下跌的情况, 随后又转变为上涨, 到最终收盘的时候，它的涨幅是大约百分之二这样的水平, 整个市场的投资情绪从之前比较谨慎的状态转变成了偏向积极乐观的那一种态度, 而分析人士之间存在的分歧观点可能在短时期内还将一直持续下去。
订单锁定至2028年
维尼亚在自己的公告里把情况讲清楚了, 说现在的订单已经排到了2028年, 而且未来三年的产能基本上都已经订好了, 这个数是超过了投资者以前一直猜的那个普遍期待的，所以这就成了公司在提高业绩展望时的那股自信的来源。
公司做出承诺, 要在2025年这一年里, 推出两款新型的汽车, 继续采用限量加价这种高溢价的办法来卖车, 这样做的目的, 就是为了保持品牌那种稀少的感觉, 同时也能支撑起长期的价格体系框架。
大家来讨论一下, 像法拉利这种为了保持高利润而选择较少产量销售的商业策略, 大概还能够维持多长时间呢? 如果你在评论区留下你的看法是再好不过的事情了, 并且如果你觉得本文给你提供了一些有用的信息的话, 请务必点击点赞, 同时把这篇文章转发给那些同样对超级跑车行业动向十分感兴趣的朋友们去看。
